$5.50 玉米的高点就这样结束了吗？ 9月2日，玉米价格反弹至每蒲式耳接近 $5.50 的 2026 年高点，如果以管理资金头寸为参考，这可能已经是一个持久的高点了。我的图表显示，对冲基金的净多头头寸可能从9月初的约24%未平仓合约比例开始回落，这是自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。同样值得注意的是，天然气价格已经暴跌。作为美国主要的供暖、电力和化肥来源，天然气与玉米价格在同一比例尺上的走势突显了两者的关联性，而信号是向下的。那么，玉米价格要保持在每蒲式耳 $5 以上需要什么条件呢？ 一个先决条件可能是柴油价格的持续飙升，但截至第三季度末，彭博取暖油总回报指数（柴油）在过去12个月内约170%的涨幅，标志着自1987年以来该指数历史上最大的涨幅。我的看法是，价格已经接近极限。 完整报告请见彭博：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tmu959rkv2tk {BI COMD} #corn #futures #diesel #NaturalGas @BBGIntelligence