最新消息：据报道，三井住友DS已完全退出其持有的法国政府债券头寸，转而投资德国国债和短期日本债务。 这不是小幅减持，而是彻底退出。 据报道，法国10年期国债与德国国债的利差已飙升至140个基点以上，而5年期信用违约掉期（CDS）攀升至约81个基点，表明市场对法国主权信用风险的担忧显著上升。 更大的风险在于资金流动。 日本投资者仍持有约25万亿日元的法国债务。如果更多资本跟随这一轮资金回流，日本可能迫使法国以更高的收益率吸引买家，而财政问题已经对法国债券构成压力。 廉价日元套利交易多年来帮助全球融资高收益资产。 现在，日本资本回流可能开始逆转这一交易。 法国或许正在提前看到更广泛的日元融资撤离会是什么样子。