Anthropic 把财务数据透露给路透社了，看完亮瞎眼了，这也太烧钱了😲😲😲😂😂😂 收入 45.9 亿美元。 运营费用 126.5 亿美元。 算力支出 73.3 亿美元。 运营亏损 80.6 亿美元。 翻成人话就是： Anthropic 每赚 1 美元，先花掉 2.76 美元。 其中 1.60 美元直接烧给算力。 最后再亏掉 1.76 美元。 而且亏损还在加速。 2024 年运营亏损 29.8 亿美元，2025 年干到 80.6 亿美元，一年扩大约 171%。 收入确实更猛，从 3.86 亿冲到 45.9 亿，一年接近 12 倍。关键是这套增长目前还是靠疯狂烧算力换出来的。 45.9 亿收入，对着 126.5 亿运营费用。 73.3 亿算力成本，已经是全年收入的 160%。 然后市场现在讨论的 IPO 估值，是 2 万亿美元。 按 2025 年收入算，436 倍 PS。 Anthropic 后面还有大约 5180 亿美元云、算力和基础设施承诺。 所以这家公司现在给市场出的题很简单： 去年赚 46 亿，亏 81 亿，后面还背着 5180 亿算力账单。 现在请你按 2 万亿美元给我估值。 买还是不买？你们说说…… PS：路透拿到的 IPO 材料把 2025 年的，今年的还没公布。