SEC工作人员发布了新的常见问题解答，明确指出，对于已经运行的加密系统来说，代币回购和网络开发通常不构成Howey测试中的“核心管理努力”，这意味着它们可能不会形成投资合同状态。 观点：这是一个重要的去监管信号。通过明确指出上线后的回购和常规开发不会自动使代币成为证券，这项指导降低了运行回购计划和质押基础设施的协议的风险。功能性与非功能性网络的区分对已建立的网络更为有利。需要注意的是：工作人员的观点没有法律效力，因此最终决定权仍在法院和执法部门手中。 对于BTC和其他已建立的代币来说，这总体上支持了对加密监管轨迹的建设性解读——拥有功能性网络和回购计划的协议面临的证券法压力有所减轻。 https://www.sec.gov/about/divisions-offices/division-corporation-finance/faqs-crypto-assets 实时追踪信号并交易 → https://(hupzy.com)/trending?utm_source=x&utm_medium=social&utm_campaign=agent_x_post&utm_content=2685