实验性观点：数字信用回购并不是那么有效。 举个例子，假设某个数字信用工具的收益率为1%，面值为$100，总发行量为$10亿。 你可以回购其中的$9.99亿。 第二天，剩下的$100万仍然很难以$100或更高的价格交易。 为什么有人会出价$100，而他们可以通过投资国库券、货币市场基金或高收益储蓄账户赚取超过3%的收益？数字信用还伴随着额外风险，因此买家可能会要求更高的收益率。 当你购买数字信用时，你实际上是在购买一个可变的收入流。它的未来支付可能会发生变化，而价格反映了买家对这些支付的预期。 从这个意义上说，价格就是收益率，收益率就是价格。调整收益率，价格应该随之调整，其他条件不变。回购可能在进行时支持价格，但一旦购买停止，减少供应可能不会产生持久的影响。