Coinbase 最新IPO来了：第一单 Oura，可惜海外用户又只能看着😲 美国零售用户可以在股票正式上市前，直接按 IPO 发行价申请 Oura 配额，说白了，以前主要属于券商和机构的一级市场入口，Coinbase 正在一点点搬给自己的用户。 Oura 就是那个卖智能戒指的公司，目前已经有 500 万付费会员，2026 财年前 9 个月营收 12.15 亿美元，同比增长 74%，毛利率 55%，净利润 6080 万美元。 会员收入同比更是涨了 121%。用户一天中位数佩戴时间接近 23 小时，12 个月付费会员留存约 85%。 它卖的是硬件 + 健康数据 + 长期订阅。 这次 IPO 定价区间 $40–44，发行 5000 万股，完全稀释估值最高约 156 亿美元。这里有个细节我反而比较在意： 公司自己只发行 1350 万股，老股东要卖 3650 万股，也就是说这次公开出售的股票里差不多 73% 都是老股。 Oura 是高速增长没错，但这同时也是一次规模不小的老股东套现。 可惜这次 Coinbase 的 IPO 配售目前只给美国零售用户，海外用户暂时参加不了。