连 Robinhood 员工都要在 Hyperliquid 开“老鼠仓”？ 美国司法部指控两名Robinhood工程师，利用工作之便，提前得知Robinhood Crypto准备上线哪些代币以及具体时间 据指控，2025年至2026年期间，两人在Robinhood正式公布上币消息前，先在Hyperliquid买入相关代币的永续合约，等待消息公布、价格上涨后获利，两人各自获利超过5万美元 其中 Jerry Xiang 的钱包在投诉书中列出，以acf9结尾，在2025年他所有的最佳交易都是在Robinhood列出代币的当天开多然后平仓获利，持有时间还不到一个小时 目前案件仍处于指控阶段，两人尚未被法院认定有罪 Hyperliquid 似乎正在从一个Crypto永续合约平台，逐渐变成新资产、新消息和市场预期的价格发现层 链上数据也能看到这种扩张 目前Hyperliquid L1的DeFi TVL约12.72亿美元，跨链进入的资产约88.84亿美元，稳定币规模约68.8亿美元，生态内已经统计到约402个协议 过去24小时，其链上DEX成交量约3.39亿美元。需要注意的是，这个数字不能直接等同于HyperCore庞大的永续合约成交量，只能反映Hyperliquid生态的一部分活动 Hyperliquid对Crypto市场的挑战，首先发生在资产定价顺序上 过去，一种代币什么时候获得主要流动性、什么时候开始集中定价，很大程度上由Binance、OKX等中心化平台决定，交易所宣布上币，用户进场交易，市场开始重新定价 现在，即使现货尚未上线，交易者也可能通过Hyperliquid上的永续合约提前建立仓位 CEX的上币公告仍然能够影响价格，但它未必还是价格发现的起点 Hyperliquid由此挑战的，不只是中心化交易所的永续合约成交量，还有CEX对新品种流动性和定价权的控制 CEX拥有法币入口、合规账户体系、庞大的用户基础和成熟的托管服务 Hyperliquid提供的则是另一套结构：链上结算、自托管、公开订单簿，以及无需等待传统交易平台完成完整上币流程的衍生品市场 随着HIP-3、RWA永续以及更多外部资产进入，Hyperliquid承接的可能不再只是Crypto交易，还可能包括股票、商品、指数和其他风险资产的全天候价格敞口 但这起案件也暴露了Hyperliquid必须面对的另一面 链上公开不等于交易合法。内幕交易、市场操纵、异常账户监控和机构合规等问题，并不会因为交易发生在去中心化平台而消失 Hyperliquid越接近全球金融基础设施，就越需要面对过去由CEX、券商和交易所承担的市场治理压力 #HYPE #Hyperliquid #Robinhood #CEX