黄金可能在未来100年内继续输给股票 自1927年以来，黄金价格相较于标普500总回报指数（SPXT）已下跌约98%，但自1997年以来与贝塔值持平。黄金可能面临双输局面，目前约为2，而一个世纪前相较于SPXT的基准为100。如果历史可以作为参考，人类的创新和盈利能力，以及标普指数的幸存者偏差，应该会占上风。然而，截至9月11日，股票指数约为GDP的2.4倍——高于自1928年以来的任何年终水平——这可能突显了其涨幅过大的风险。1999年标普指数/GDP从1.5倍的回撤，与黄金/SPXT比率从接近1的低点升至2011年的约6相吻合。 黄金/SPXT的底部约在27年前，而1928年和1969年之间的低谷相隔约21年，这可能突显了当前条件的历史意义。退潮可能会让所有船只都下降。 在彭博上查看：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tl3ahekgzaiu {BI COMD} 黄金 股票市场 @BBGIntelligence