AI正在加剧债券市场的问题。 预计到2029年，约有11万亿美元的AI资本支出将被部署，其中约5万亿美元通过信贷融资。 这意味着与AI相关的发行方正在与美国国债争夺同一池全球固定收益资本。 超大规模发行已经接近投资级供应的9%，而外国投资者正在将更多资本分配到企业信贷，而不是国债。 其影响非常直接：国债必须更加努力地吸引买家。 这意味着可能需要更高的收益率来吸引边际资本——使本已困难的长期政府融资问题变得更加棘手。