真正的退出流动性，是卖了 65 万美元，K 线都没感觉 什么叫大户退出，我觉得 PONS 这个案例特别值得学。 AvgJoesCrypto 是 FOMO 上公开可见的 PONS 前五大持仓之一。他已经连续一周多用 TWAP 慢慢卖，每笔大概 $1,000—$2,500，据估算累计兑现了约 65 万美元。 图几乎没受影响，市场也没出现“前五大户跑路”的恐慌。 这才是大仓位真正该学的退出方式。行情上涨、有新增买盘的时候，把筹码一点点喂给市场，而不是等所有人都想跑的时候，一根针把池子砸穿。 你拿到的是利润，项目拿到的是换手，后来的人也没有突然变成你的接盘侠。 更有意思的是，他卖掉几十万美元以后，手里还剩数百万美元的 PONS，依然是前五大户。对于大仓位来说，会买只是第一关，真正决定最后赚多少钱的，往往是你能不能在市场最愿意接货的时候，把仓位悄无声息地退出。 小资金研究入口，大资金必须研究出口。很多人账面赚过几百万，最后没带走多少钱，问题就出在这里。(比特币橙子Trader)