玉米价格维持在每蒲式耳5美元以上可能取决于原油 2026年玉米带产量预估下降，推动玉米价格在接近收获期时突破每蒲式耳5美元，这通常是价格承压的时期。供应紧张支撑了玉米价格，但正如我的图表所示，坚挺的原油价格可能也需要助力，才能让玉米价格维持在这一门槛之上。然而，随着家庭负担能力成为中期选举前的关键问题，唐纳德·特朗普总统和共和党人面临降低能源成本的压力。玉米在这一风险面前有一些基本面的支撑：美国玉米库存使用比约为10%，首次跌破五年移动平均线，自2018年以来尚属首次。那一年玉米价格触底接近每蒲式耳3.37美元，随后在2022年俄罗斯入侵乌克兰后达到约8.27美元的高点。 美国玉米的盈亏平衡生产成本正在逐步升至每蒲式耳4美元以上，这使其成本底线的下行空间比原油更小。目前原油价格接近每桶83美元，而盈亏平衡成本接近55美元。增加玉米价格触顶风险的还有美国天然气价格的下跌。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tkdd5ekgzait {BI COMD} #corn #soybeans #grains #crudeoil @BBGIntelligence