汇丰称 CSP 资本开支未见顶，杠杆空间支撑 AI 至 2028 年

据潮向研究，汇丰 8 月 12 日报告指出市场对 CSP 资本开支见顶担忧过度。五大 CSP 资本开支增速预计从 2026 年 95% 降至 2028 年 11%，自由现金流从 340 亿美元转为 -1040 亿美元。汇丰分析显示，2027 年资本开支达 1.0 至 1.6 万亿美元或 2028 年达 1.9 至 2.5 万亿美元时，CSP 净负债/权益比仍处于可控范围。汇丰首推 Marvell、英特尔、台积电、阿斯麦，目标价分别为 300 美元、200 美元、3400 元新台币、2149 欧元，并维持 Alphabet 420 美元、Amazon 310 美元、Microsoft 595 美元、Meta 830 美元、Oracle 316 美元的目标价。