一个加密项目是如何死亡的？ 据 RootData 统计，2026 年以来已有超过 120 个加密项目被列入 Dead Projects 名单。 我把之前的「空投墓地」翻出来做了次更新，把《2026 已阵亡加密项目名录》放了上去。 https://airdrop-cemetery2.vercel.app/ 仔细看下来，其中不乏当年的大热门。很多项目，我亲手烧过 Gas、存过钱、持有过 NFT；也有一些应用和基础设施，我至今仍觉得有价值、很好用。 如果非要说这些逐渐沉寂的项目有什么共性，可能并不是某一天突然“死亡”。 更多时候，它们先失去新增用户，再失去流动性和开发者；社区从讨论产品变成只问币价，团队从频繁更新变成偶尔发一条“仍在建设”。最后，网站还开着，代币仍在交易，但已经没有多少人真正使用。 一个项目真正开始死亡，往往不是价格跌了多少，而是它想解决的问题，已经没人关心了。 一个产品曾经好用，不代表它能穿越牛熊，更不代表它的代币值得长期持有。牛市里，融资、补贴和空投可以迅速制造用户、TVL 和交易量，但这些数据里有多少来自真实需求，往往要等市场转冷后才看得清。 很多项目并不是产品突然不能用了，而是维持增长的成本越来越高：补贴一停，用户就走；币价一下跌，社区就沉默；融资环境收紧，原本宏大的路线图也开始不断延期。这时候项目可能还在运营，代币也还在交易，但支撑它继续扩张的条件已经变了。 我觉得真正需要观察的，不只是价格跌了多少，而是用户为什么留下、协议能否产生收入、团队是否还在交付，以及代币在整个产品里究竟有什么作用。 认可一个项目曾经创造过的价值，和承认它已经失去增长，是两回事。我们当然可以怀念那些真正好用过的产品，但没必要用继续持有，来证明自己当初没有看错。(加密小师妹|Monica)