从RWA的运作其实可以看出很多传统的收租方式是领先于加密的收入方式的。 就目前RWA的代币基金以管理费率的方式收租，比如JLTXX的管理费率为每年0.08%。 假设基金规模达到100亿美元，对应的年度管理费约为800万美元。基金规模继续增长，JLTXX的收费资产和客户资金同步增长。 JLTXX部署在ETH上，ETH采用加密收费逻辑。 ETH只按照链上交易消耗的Gas收费，一笔10亿美元的申购和一笔100万美元的申购，只要调用同一套智能合约，两者消耗的Gas基本接近，而且回馈给到协议的价值并不多。 即使基金规模增长了一千倍，ETH的收入依然取决于申购赎回和转让。 这就导致了，RWA协议对加密领域的抽水能力高于加密本身的价值捕获。 另外，当以太坊拥堵或长期无法正常处理交易时，基金还可以暂停链上指令转回传统渠道。 也就是说RWA生态并不属于ETH，ETH也没有控制资产本身。(飞凡)