创纪录的铜价：股市的傀儡？ 自1988年以来，CME铜期货的历史中，其与标普500指数的100日相关性达到约0.64，从未在市场上涨时如此之高。相关性通常在下跌时趋向于1:1。铜可能正处于“非涨不可”的境地，而对冲基金在铜上的多头头寸已经拉满。截至CME未平仓合约的26%，管理资金的净多头远高于2015年以来平均的8%，当时铜价在每磅约2美元触底。我制作的图表显示，8月7日铜价在$6.58时显得过度拉伸，并且自2023年以来，其相对于标普500的表现逐渐减弱。 相较于贝塔值，这种表现不佳的多头可能面临止损抛售的风险。自2023年初以来，尽管铜的波动性大约是标普500的两倍，但铜价仅上涨了约70%，而标普500的总回报率约为100%。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tj6rtdkgzak2 {BI COMD} #copper #stockmarket @Bloomberg