韩国杠杆 ETF 狂热突然熄火，海力士 2 倍 ETF 成交量暴跌超过 90% 韩国散户对单股杠杆 ETF 的热情可能已经从疯狂抄底进入快速退潮。韩国规模最大的单股杠杆产品之一，Kodex SK 海力士 2 倍 ETF，周一成交量只剩下约 5,900 万份，回到了 6月4日 以来的最低水平。 而就在新规实施前，这只 ETF 的单日成交量一度接近 6.5 亿份。短短几个交易日，成交量从高点下降超过 90%，前期最活跃的一批杠杆资金几乎突然消失。 不只是成交量的降低， ETF 的价格已经较 6 月中旬高点下跌约 79%，相比 5 月上市时的价格也低了超过 65%。很多后期追进去的韩国散户，不但没有等到反弹，反而在不断补仓和加杠杆的过程中承受了更大的亏损。 7月31日 开始韩国监管机构把交易这类产品所需要的最低现金存款，从 1,000万 韩元提高至 3,000万 韩元，折合大约 2.1 万美元，同时暂时停止批准新的单股杠杆 ETF。 这项规定直接提高了散户参与门槛。此前只需要准备约 7,000 美元，就可以交易两倍做多三星电子或者 SK 海力士的产品。现在门槛提高到原来的三倍，大量小额账户已经失去继续交易的资格，新增资金自然会快速减少。 监管只是亡羊后开始补牢，但真正的痛点还是散户手里的资金已经越来越少。 韩国融资余额已经下降至 28.9 万亿韩元，折合约 203 亿美元，创今年 1 月以来最低水平。前期韩国散户一边使用融资账户，一边买入单股杠杆 ETF，两套杠杆叠加以后，市场上涨时收益被放大，市场下跌时亏损、追保和强制平仓也会同时放大。 KOSPI 目前较高点仍然下跌约 32%，最严重时的回撤一度达到 42%。过去几个月持续接盘三星电子和 SK 海力士的散户，现在既面临巨额浮亏，又面临更高的交易门槛，能够继续投入市场的资金正在快速减少。 之前成交量暴增，代表大量资金在抄底、换手、止损和被迫平仓。现在成交量突然降到原来的十分之一，说明愿意继续进场的人已经明显减少。没有新的散户资金接盘以后，即使短期抛售减弱，市场也失去了此前最重要的边际买方。 韩国单股杠杆 ETF 从 5 月底上线，到 7 月底被提高门槛，只用了两个多月，就完成了从疯狂追涨、越跌越买到资金枯竭的全过程。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易(Phyrex)