金属可能是股票的傀儡 彭博全金属总回报子指数 在2026年截至7月31日已回落至几乎持平，此前1月份曾飙升22%创下历史新高。这是牛市中的回调，还是金属的持久性峰值？我更倾向于后者，因为AI驱动的股市需要不断上涨，才能避免金属进一步下跌的巨大压力。尽管标普500指数（SPX）创下历史新高，并且自1997年以来金属指数在上涨股市中与SPX的60天相关性达到最高，但BCOMAMT却放弃了第一季度的涨幅，这可能预示着牛市的终局。 我的图表突出了BCOMAMT相较于SPX总回报的疲软表现，尤其是自2017年以来。金属板块要想停止相对于高贝塔值的下跌，可能需要股市潮水的退却，这将带来广泛的通缩影响。 在彭博上查看完整报告：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tixih9rkv2ul {BI COMD} #gold #copper #metals #stockmarket @Bloomberg