我越来越觉得未来还能跑赢BTC的山寨币可能只有5%至1%，大部分山寨币会因为缺乏资金、用户和真实价值，逐渐失去流动性。真正还有机会的只会集中在少数赛道，例如AI Agent、RWA、支付、以及真正有收入和现金流支撑的DeFi。 即使未来美联储开始降息，大概率也只是从限制性利率回到中性利率，而不是2020年那种无限QE。靠流动性推动、闭眼买山寨都赚钱的时代恐怕不会再回来了。未来的加密市场可能只有极少数优质项目能持续吸引资金，全面山寨季已成为历史。 最重要的是全球资金的选择越来越多。AI科技股、黄金、原油、美债、稳定币收益，甚至连很多加密资金都开始配置AI美股。资金不只在币圈内部轮动，而是在全球资产之间寻找收益。(福禄寿 UV DAO)