摩根大通维持智谱增持评级，下调智谱与 MiniMax 目标价

摩根大通发布报告称智谱股价回调过度并维持增持评级，将智谱目标价从 2400 港元下调至 1600 港元，将 MiniMax 目标价从 240 港元下调至 160 港元。摩根大通估算智谱 ARR 约 10 亿美元，DeepSeek 约 5 亿美元，MiniMax 和 Kimi 分别约 3 亿美元，中国领先独立模型供应商合计约 21 亿美元，相比之下 Anthropic ARR 约 690 亿美元。报告分析了 Kimi K3 发布对中国 AI 模型行业估值及商业化的影响。