比特币链上数据指向熊市末期，但这不是唯一判断标准。 STH/LTH成本基准交叉，熊市末期信号触发。 短期持有者（STH）成本基础（约69,000美元）已跌破长期持有者（LTH）成本基础（约50,000美元），连续3天确认，链上指标触发“熊市接近尾声”信号。 但需注意：该信号只是说明市场可能处于熊市最后阶段，而非底部已经完全确认。若未来STH成本基础重新向上突破LTH成本基础，才是牛市启动的重要确认信号。 ETF资金本周净流入约7,500万-1.81亿美元，贝莱德IBIT主导，总资产突破780亿美元。但资金流仍不稳定，7月以来频繁交替进出。本周净流入的资金是杯水车薪。 💎小结：链上数据指向熊市末期，但尚未确认底部；ETF回流提供支撑但非持续单边。我们还需要结合其他维度来判断熊市的真正底部价位。(小龙先生)