JST 第四次回购销毁，核心不只是“销毁了多少”，而是协议收入如何被持续转化为代币价值支撑。 7 月 17 日，JustLend DAO 完成第四次 JST 回购销毁，共销毁 355,021,530.97 JST，当前预估价值约 3,459 万美元，约占总供应量 3.59%，单次规模创历史新高。 拆开看，本次销毁由两部分构成： 1. 2026 年 Q2 回购销毁 248,357,799 JST，实际使用项目收益 2,060 万美元，当前预估价值约 2,420 万美元。 2. USDJ 历史稳定费销毁 106,663,731.97 JST，当前预估价值约 1,039 万美元。 更值得关注的是资金来源：Q2 回购资金主要来自 JustLend DAO 净收益约 1,028 万美元，以及往期存量收益约 1,034 万美元。 这意味着 JST 的回购销毁并不是一次性市场动作，而是由真实协议收入驱动。协议产生收入，收入进入回购，回购完成销毁，供应端持续收缩，形成相对清晰的价值捕获路径。 截至 7 月 17 日，JST 累计销毁量已达 1,711,249,863 JST，约占总供应量 17.29%。 在 DeFi 资产普遍需要重新证明现金流和代币价值关系的阶段，JST 这类季度化、链上可验证的回购销毁机制，提供了一个更偏长期的观察样本。 #TRONEcoStar @justinsuntron @DeFi_JUST(MEJ毛毛姐)