Spark的PSM稳定币兑换有多香？在Uniswap直接把Spark的PSM集成进路由后，USDS的交易对已经包揽了前两大池子，成为Uniswap V4最核心资产，最主要的原因是PSM可以让用户完全零花点零磨损的使用USDS兑换其他稳定币，进而把USDS作为中继器在各个稳定币之滑兑换，不需要高费用来补偿 LP 的无常损失，所以现在USDS交易对的费用等级是0.0005%几乎忽略不计，吸引了资金体量大交易频率高，对于磨损敏感的大户、机构、机器人、聚合器们。 PSM之所以能实现完全零成本兑换稳定币，主要靠巨额储备，如下图现在直接注入PSM超过43亿USDC，所以可以完全不走DEX的AMM和CEX的订单薄机制，而是直接1:1刚性兑换，其次大多数DEX和CEX也本身就靠交易手续费和滑点磨损赚钱，Spark也不赚这个钱，毕竟其本身靠提供流动性和借贷产生的协议收入已经非常充足了，所以把SPM做成了公共基础设施。(陈剑Jason)