继机构和对冲基金后，散户买入股票大幅放缓 过去一个月，美国散户净买入美股约 130 亿美元，已经降到 2020 年以来最低。相比 2026 年初减少了 180 亿美元，降幅达到 58%。 单只股票的降温更明显，月度净买入只剩 32 亿美元，比年初下降 71% 。按照总净买入减去单股净买入粗略计算剩下约 98 亿美元流向了 ETF，也就是说，目前散户净买入中大约四分之三来自 ETF，直接押注单只股票的资金已经很少了。 但散户的总成交额却升到了创纪录的 5,000 亿美元，相比 2024 年中翻了一倍。按这个数据计算，每产生 100 美元成交，最后形成的净买入只有约 2.6 美元。 这说明散户虽然看上去每天都在交易，但买入以后很快又卖掉，止盈、止损、换仓或短线操作抵消了大部分买盘。账户看起来非常活跃，真正留在市场里承担长期风险的新增资金却越来越少。 说人话就是，散户目前更多在短线操作，在目前不太愿意承受长期风险，再说人话一些，就是散户都开始担心害怕了。 之前我写过，过去几年只要指数或者科技股出现明显调整，散户通常都会快速买入，给市场提供一层很稳定的支撑。现在散户仍然会抄底，但看上去也在卖出原有仓位，最后留下来的净资金只有以前的一小部分。 这样会股价下跌以后即使出现反弹，也更容易变成短线交易，很难形成持续几周的资金推动。 单只股票净买入下降 71%，说明散户对个股风险的承受意愿也在减弱。财报不及预期、估值过高或者机构开始减仓时，热门科技股和高波动股票能够获得的散户承接会比过去少。以前跌下来可能很快有人接，现在更容易出现连续下跌，反弹以后也会遇到大量卖盘。 资金更多留在 ETF，也说明散户正在减少对具体公司的押注。但仍然要继续观察这些资金流向是进入了宽基指数、行业 ETF，还是三倍杠杆和单股 ETF。 宽基 ETF 占比上升，代表风险偏好在下降，杠杆 ETF 占比上升，代表市场的震荡可能会加大。 当然，这组数据暂时还不代表散户恐慌离场，因为整体净买入仍然是正数，总成交额也在历史高位。只是代表散户从持续加仓进入了高频换手阶段，对市场提供的新增资金正在快速减少。 散户并没有完全退出市场，只是越来越不愿意把钱长期留在市场里。成交越热闹，净买入越低，说明资金的耐心和信心都在下降。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易(Phyrex)