我其实不是很想聊 CRCL 了，我也没有仓位，也不去做多做空，只是当个新闻报道一下，然后说说自己的看法。 我个人判断续约失败的概率很低。从合同设计看，Circle 和 Coinbase 之间甚至不需要在 8月 重新签一份协议才能继续合作。 2023 年8月18日 签署的合作协议初始期限为三年，到 2026年8月18日 届满。但合同把正式判断节点设在到期前 90天，也就是 2026年5月20日 都已经过了快两个月了。 如果双方没有在这个日期前谈妥新的修改方案，同时 Circle 和 Coinbase 都满足协议规定的持续义务，合同会按照原有条款自动续期三年。目前公开披露里没有看到任何一方指控对方违约，也没有终止通知。 另外银行牌照的事情我仔细查了一下，基本就是托管，但托管不赚什么钱啊，你看 Coinbase 给加密货币 ETF 的托管就知道了，USDC 可以省钱是真的，但仍然不能解决支付的问题，或者说仍然不能解决盈利只能靠美债收益这么单一的问题。(Phyrex)