好多人说海力士 SKHYV 美股比韩股会有长期溢价，甚至渴望像 TSM 这种10%以上的长期溢价，我认为不会发生。 韩股、港股、台股和欧洲股票，同时在美股发行ADR的很多，但是像台积电这种有长期大额溢价的，极其罕见。主要因为台积电是one way fungible，只支持台股到美股ADR的单向转换。 海力士跟其他韩美两地股一样，都是受限可转换，机制是一样的，其他的韩美两地股ADR，都没有明显溢价。美股的套利工具太完善了，只要套利空间超过套利成本，溢价就很难维持。(Relly | 期权策略/宏观分析)