研究了一下稳定币的收益。 一个有意思的选择是 @pendle_fi 的 PTs 和 reUSD 市场。 收益率是 10.18% 或 16.64%，固定到 12 月，具体取决于你选择的分层。 收益来自于真实世界的再保险保费，通过 @re 提供。不是通胀奖励，不是积分，也不是别人的杠杆。 • PT-reUSD → 10.18% 固定收益，高级分层，如果出问题优先获得赔付 • PT-reUSDe → 16.64% 固定收益，中级分层，收益更高，因为你需要在高级分层之前承担损失 所以这基本上是一个关于你愿意持有 156 天的风险偏好的问题。 我倾向于把大部分放在高级分层，但还在考虑额外的 6% 是否值得承担中级分层的风险。老实说，我还没下定决心。 有一件值得关注的事情是 Morpho 上的借贷利率。 目前 USDC 抵押 PT-reUSD 的借贷利率是 8.87%，所以循环操作几乎没什么收益。但如果这个利率降回 4%-5%，利差就会重新打开，你可以利用固定收益进行杠杆操作。 风险就是 PT 结构的常见问题。在到期前退出，你需要卖出到现有的流动性池（reUSDe 的池子更薄）。而且你需要信任 re 的再保险账本以及 Pendle 的合约。 没什么特别复杂的，就是一个有固定到期日的固定收益。在一个每个浮动利率都被不断重新定价的市场里，这种机会还挺少见的。