每一笔可转债的数额都高达几亿几十亿美元 Strategy在比特币熊市股价mNAV会有严重折价，如果在熊市到期，客户不可能换成普通股，一定会要求现金偿还 但熊市Strategy已经没有这么多现金了 Strategy微策略的几笔大额可转债，到期日全都都在下轮比特币周期牛市当中 到时候股价会回稳，甚至很可能产生mNAV溢价 这一定是经过设计的 短期Strategy不会因为可转债到期，而产生现金压力(比特幣交易者 科幣託 crypto)