贝森特前天在CNBC的访谈值得继续深扒一下，尤其在昨天大跌之后，尤其在PCE数据暗示通胀可能到顶过峰之后，尤其在加息预期拉满美元指数拉到101近期可能变轨回降息预期之后。 沃什贝森特师出同门，现在又成了川普经济金融的左膀右臂。沃什刚刚接任立足未稳，所以首秀需要放鹰树立威信以便日后便宜行事。 市场上流行一种说法:贝森特负责安抚市场、沃什负责政策判断，各司其职、互不干涉。但实际上们更像一出配合好的双簧。 沃什的任务是立威。新主席接任、立足未稳,首秀必须放鹰——他删掉了前瞻指引、淡化了点阵图、在声明里把"将实现物价稳定"写得斩钉截铁，刻意把美联储下一步模糊掉，让市场看不清方向。这不是为了加息本身，而是为了把"日后怎么走都行"的主动权攥回自己手里。 贝森特的任务是补叙事。当沃什把方向感抽走、市场陷入迷茫，贝森特出来给一个清晰的指向：别慌，降息不等于弱美元。 细看6.17的FOMC点阵图非常有意思，总共19人的票委9人偏加息、8人按兵、1人降息——若把"按兵"和"降息"归作"不加息"的一方，正好9对9，一个标准的平局，而最关键的主席沃什本人没有提交点位。这谁敢说美联储内部分裂？这哪里是分裂，这简直是内部太团结太默契了，直接配合起来演了一出大戏。 现在金银被加息预期摁死，油价被美伊地缘缓和摁死，美债收益率不断下探，美元指数保持在101以上。这一切都给未来的降息攒足了弹药。 对于美联储和财政部来说，现在一起巩固美元地位，缓解美债压力可能才是最重要的工作。尤其是在伊朗打输之后，帝国的军事、美元两大根基同时松动之时。跟伊朗签署令人咂舌的条约可能也是出于这种考量。尤其是川普这几天疯狂宣传解冻的伊朗资金会主要用于购买美国农产品，这既有讨好基本盘的作用，也能进一步扩大美元使用范围。如果最终伊朗回到了美元体系巩固了石油美元，那对美元信用会是一次大大的充值。甚至如果俄乌战争能尽快结束，俄罗斯也重回美元体系之下的话，美国这几年因为地缘问题失误而丧失的美元领地就都重回版图。 如果美元体系能修补完成重现荣光，那么贝森特说的降息期间仍能保持美元强势才有实现的可能。如果这条路真走得通，那么金融市场上的各种标的确实都需要重新定价了，那昨天感受到的两条逻辑打架的变轨节奏也许就是真的现在进行时了。(TraderS | 缺德道人)