crypto 熊市是面照妖镜，是检验项目方是牛鬼蛇神还是真神的黄金标准。 TVL 高的可能有水分，但协议收入是实打实的，协议收入高的不可能是水货。 对于根植于特定公链的生态协议而言，找准自己的生态位非常重要。一些因找准生态位而获得可持续协议收入的案例：如 @base 链的 @AerodromeFi, HyperEVM 链的 @NestExchange, @0xPolygon 链的 @Courtyard_io 等等。 BNB 链上的收益聚合器 @UnitasLabs 同样属于此范畴，找准了自己在BNB 上充当生息资产层的生态位，成为了能在熊市进行战略扩张的凤毛麟角。 Unitas 最核心的业务是基于美元构建生息稳定币系统：推出超额抵押稳定币USDu 和收益型衍生代币sUSDu. sUSDu 是USDu 的yield 生息版本，收益主要来自delta 中性策略。这部分收益的3大流向：80%分配给sUSDu 持有者，10% 流入保险基金，10% 流入Treasury。目前Treasury 的资产总量约为1500万美元左右。 Unitas 的这次战略扩展将资产生息的触角从美元延伸至黄金，推出XGLD。XGLD 是Tether Gold(XAUt) 的生息黄金资产，底层技术实现跟sUSDu 类似，同样采用delta 中性策略生息。 目前XGLD 推出不足一个月时间，资产体量约32万美元。XGLD 业务的拓展将进一步提高Treasury 的收入，也增强了Unitas 作为BNB 链重要生态位生息资产层的核心竞争力。 以上。(yyy)