在过去的十年里，美联储一直是美国信贷脉冲的驱动力（并落后于中国的债务机器）。然而，在过去的一年里，美国信贷激增，由于对AI敞口的前所未有的需求推动（超大规模计算的杠杆在两个季度内从0.9倍翻倍至1.8倍）。