广泛金属：美股的渐隐阴影？ 通常是表现最好的大宗商品板块，金属板块可能在2026年达到顶峰，与2018年以来的贝塔值持平，这或许揭示了收益的驱动因素。我的图表突出了彭博全金属总回报子指数与标普500总回报指数近十年来表现的减弱趋势。广泛金属会开始超越贝塔吗？我的倾向是，当股票潮水最终退去时，金属指数可能面临双输局面。金属指数的180天波动率约为2.3倍，远高于其与股票指数1比1的长期平均水平，这表明风险升高。 中国的通缩力量，从其10年期国债收益率约1.72%来看，预示着基础金属的逆风。黄金相对于一篮子美国国债处于约四十年来的高位，可能暗示贵金属价格的上升。 完整报告请见彭博：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tfouh7kiupxe {BI COMD} #gold #silver #copper #stockmarket @BBGIntelligence