科普：什么是永久投资组合？ 年化收益做到8%，适合普通人的无脑投资组合。 非常简单的投资策略。 从实操角度来说， 算普通人友好。 策略的名字叫永久投资组合。 是一个叫哈利布朗的大叔， 在1981年的时候发明的。 先看看咋操作。 把你的钱分成4份， 每份就是25%。 一份拿来买长期国债， 一份拿来买股票指数， 一份拿来买黄金， 一份保持现金。 然后随着时间的推移， 有的资产会涨， 有的资产会跌。 反正一段时间之后， 肯定不是4个25%了。 当某个资产比例超过35%， 或者低于15%的时候。 就需要进行再平衡。 把涨的多的卖掉， 跌的多的补点。 让四个资产的比例， 重新回到各25%。 举个例子， 比如我年初始各买了25块。 到年末的时候， 黄金变成了40块（+63%）， 指数变成了28块（+13%）， 国债变成了23块（-6%）， 现金没变还是25块。 此时总资产增长到了116， 调回到平均值每份应该是29块。 就把黄金卖掉11块， 拿去把其他三个补到29。 这个操作叫再平衡。 再平衡可以根据阈值来触发。 比如任何资产比例超过35%， 或者低于15%， 进行一次再平衡。 也可以根据时间来触发。 比如每年进行一次再平衡。 就这么简单就行了。 这个策略回测数据还不错。 从1972年~2023年， 平均年化8%+。 而且大部分的年份都赚钱。 只有7个年份是亏损的。 亏损的幅度不大。 比如08年金融危机浮亏2%。 基本原理是不去预测。 大多数人做投资， 都是尝试去预测市场的走势。 但是永久投资组合不考虑预测。 因为经济有周期性。 会有繁荣期，衰退期， 通胀期和通缩期。 所以选了四类资产， 来应对不同的经济周期。 繁荣期股票指数最好， 衰退期适合手握现金， 通胀期黄金会起飞， 通缩期国债会膨胀。 所以综合投这四类资产， 在任何一个经济周期里， 都会过的比较平稳。 收益上虽然不算很高， 但是跑赢大多数， 甚至跑赢指数也够了。 另外最重要的操作其实是再平衡。 再平衡简单说来， 是一个自动止盈+ 自动补仓的机制。 强行帮你落袋为安， 强行帮你买入便宜资产。 套用一句大家听烂了的话， 别人贪婪的时候它强行帮你恐惧（止盈）， 别人恐惧的时候它强行帮你贪婪（补仓）。 类似这样的策略还有很多。 比如更简单的， 就是股债平衡了。 只买股票和债券。 然后在这两个资产里， 定期进行再平衡。 如果往复杂了的发展， 就是达里奥大神的全天候组合。 背后的基本逻辑是类似的。 分散配置以平滑风险和收益。 减小组合的波动性。 再通过不同的组合配置， 和再平衡的操作， 尽量提升收益水平。 我觉得永久投资组合就够用了。 股债平衡略简单了一点。 全天候会很复杂。 永久的四个资产刚刚好。 股票就选宽基指数， 黄金选ETF，积存金，期货都行。 国债的话可以用长债ETF。 现金用货基，短债基，或者手持现金都行。 这个策略还可以拓展一下。 适合有点投资基础知识的朋友。 关于再平衡的操作， 可以在限定阈值， 和限定时间的基础上， 再增加一个趋势因素。 比如原始的策略是， 单一资产超过35%就要卖出。 如果考虑趋势的话， 可以等趋势反转再卖出。 比如今年的黄金， 一路涨到了60%多。 中间几乎没有任何的回调。 最大的回调就是10月份的-10%。 这种情况下超过35%就卖出， 多少有点可惜。 当比例超过35%时， 可以继续持有。 不管未来到45%，55%， 或者更高。 只要趋势不改变就拿着。 趋势改变后， 任意时间都可以卖出。 最不济重回35%时卖出也行。 对于下跌的资产也是一样。 突破15%后，如果下行趋势没停止。 就耐心的等着。 最不济就是又回到15%的位置， 再补就是了。 关于时间触发的再平衡， 其实可以和阈值触发并行。 只不过优先级更低。 如果达到了阈值触发的条件， 优先进行阈值再平衡。 如果没达到阈值触发的条件， 比如一年下来， 即使比例都没超过30%。 也必须再平衡一次。 这里的时间触发再平衡， 其实是借用了网格交易的思路。 也就是应对震荡市的操作。 当然这个投资策略本身算很简单的。 长期来看也不要指望收益很高。 而且有可能错过很多机会。 这算是必然的缺点吧。 不过对于普通人来说， 我觉得真的够用了。(看不懂的SOL)