太疯狂了，SpaceX 要搞史上最大 IPO。 4 月 1 日，SpaceX 向 SEC 提交保密上市申请，目标估值超 2 万亿美元，融资 750 亿美元，预计 6 月挂牌。如果成功，直接碾压沙特阿美，成为人类历史上最大的 IPO。 先看财务：2025 年收入 150-160 亿美元，EBITDA 约 80 亿。Starlink 一个业务就贡献了 95% 以上的收入，NASA 合同只占 5%。但按 2 万亿估值算，市销率 130 倍，市盈率 250 倍——Palantir 才 79 倍，SpaceX 几乎是它的两倍。 再看结构：今年 2 月 SpaceX 以全股票交易吞了 xAI（估值 2500 亿），把 Grok、X 平台全装进来，合并后估值 1.25 万亿，两个月不到就要按 2 万亿卖给二级市场。 几个细节： 散户分配 30%，是华尔街惯例的三倍，Robinhood、Fidelity 都能申购。沙特主权基金 PIF 正在谈 50 亿美元的锚定份额。S-1 文件里国防合同部分会被涂黑。而且 Musk 还要求五大承销行（摩根士丹利、高盛、摩根大通、美银、花旗）必须购买 Grok 订阅，每年花数千万美元，作为参与承销的前提条件。 也就是说，Musk 用一个 750 亿的 IPO 门票，同时干了三件事：给 SpaceX 拿钱、给 xAI 洗估值、给 Grok 拉企业客户。(xiyu)