宏观风险叠加，加密货币市场震荡比特币一度下探8.6万美元

QCP Asia 分析报告指出，1月26日亚洲早盘时段，加密货币市场承压，导致超5.5亿美元杠杆多头头寸被清算，比特币价格一度下探至8.6万美元。避险资产黄金与白银则延续涨势。市场避险情绪由多重宏观风险叠加引发，包括特朗普提议对加拿大进口征收100%关税、美国政府局部停摆风险上升（当前拨款将于1月30日到期），以及美日可能协同干预汇市以稳定日元的不确定性。此外，纽约联储对美元/日元进行的“汇率检查”加剧了市场对日元贬值的担忧。加密衍生品市场呈现防御性布局，看跌期权偏度和隐含波动率上升，且长期看跌期权头寸向下行价位移仓资金流显著。在高密度宏观事件日历背景下，隐含波动率预计将维持高位，尤其是政府停摆风险未解前，加密货币价格短期内可能仍将震荡。