4年周期是个谎言 如果你因为“周期结束”而考虑在这里出售，那么你就是在排队为机构提供退出流动性。 不是戏剧性的。风险实际上是巨大的。 如果你现在卖出BTC，因为你认为基于时间的熊市必须在减半后开始，那么你很有可能卖出： >靠近底部 >不知所措 >就在我们所见过的最大流动性浪潮之前 是的，在过去的3个周期里，BTC在减半后的第四季度左右达到顶峰。 是的，每次都是80%左右。 这就是“四年周期”宗教的由来。 但这是几乎每个人都缺少的： 减半并没有导致这些周期。 它刚刚与**真正的司机**对齐： >全球流动性+商业周期。 每一次BTC的大运行都有相同的模式： >中央银行向金融体系注入大量资金（量化宽松、信贷冲动）。 >流动性扩大。 >PMI（商业周期指数）触底，然后突破50→ 55 → 60 >BTC和alts走向垂直。 2013年：美联储量化宽松政策。 2017年：欧洲央行、日本央行、中国全部印刷。 2020-2021：新冠肺炎后创纪录的全球量化宽松政策。 每一次，减半都“符合故事”。 但**流动性**起到了重要作用。 现在看看这个循环： >过去2年=QT，利率较高，流动性紧张。 >PMI持平/下降。 >BTC*应该*处于教科书中的牛市，但现实说“还没有”。 这是翻转： >QT即将结束。 >削减即将到来。 >美联储可能会有一位新主席。 >美国+世界其他国家被激励再次**扩张**（债务、选举、人工智能军备竞赛等）。 在流动性不断扩大的情况下，我们**从未**进入真正的熊市。 一次也没有。 这一次，我们还有： >现货交易所买卖基金 >巨大的TradFi流量 >交易流动性的算法，而不是彩虹图 拉里·芬克并没有在看你的“4年周期”模因。 他正在关注M2、美联储资产负债表、PMI和风险信号。 因此，如果你现在出售你的BTC，因为“这是周期总是结束的地方”： 你很可能在**真正的流动性周期开始之前**就将你的硬币卖给了机构。 我的观点很简单： 我在关注流动性。 我在看PMI。 只要资金开始回流到系统中，我就会持有或购买，而不是将我的包捐给4年周期的邪教。 减半模式让你感到安全。 流动性是实际支付给你的。