Zcash带火了隐私赛道，那么隐私赛道下一个圣杯项目在哪里？Zama浮出水面，这是一个开源密码学项目，专注于构建全同态加密 (FHE) 解决方案，主要应用于区块链和 AI 领域。Zama融资1.5亿美元，估值超过10亿美元，由Blockchange 、Pantera、Multicoin领投。同时还组建了全球最大的全同态加密研究团队，90 多名员工近一半拥有博士学位，技术实力可见一斑。 Zama的核心技术 FHEVM（全同态加密虚拟机）允许开发者构建对加密数据进行操作的智能合约，同时保持与现有区块链应用程序的完全可组合性。fhEVM 使用 TFHE技术，允许在加密数据上直接进行计算，而无需先解密，很好的解决了区块链透明性与隐私保护的矛盾。 可以说Zama已经是加密行业在FHE 方向上最具代表性的项目，而且还带动 FHE 生态的大发展。看zama创始人Rand Hindi 之前接受采访表示“在未来 6 到 9 个月，将会有 9 个项目官宣使用 Zama 技术，这些项目均已获得融资，总估值超过了 10 亿美元”，个人以为繁荣的生态才是一个加密项目能够长久发展的根基。 不仅技术到位，这次zama还直接把 FHE 技术用在自家代币的荷兰式拍卖里，整个拍卖设计非常巧妙——用自己的加密技术来保证竞价隐私，真正实现公平的价格发现。而且是"后发售"模式，主网上线后才进行代币拍卖，能做到这一点已经非常难能可贵了。此次发行也是完全复刻了 当年Google IPO 时的“密封荷兰拍”。 ZAMA将于26年1月12 开启公募，整个荷兰式拍卖的流程大概是这样的： 1）提交你愿意购买$ZAMA的最高价格； 2）你的出价通过 FHE 全同态加密，价格能看得见，数量看不见； 3）拍卖结束之后，系统一次性打开所有密封出价； 4）按出价从高到低排序，累计到总共 8% 的代币供应量为止； 5）所有中标者统一以“最低中标价”成交； 6）剩余的2%代币将紧随其后以固定价格出售，价格与拍卖价格相同，每位上限1万美金。 这样做的好处就是： 1）估值完全由真实资金来博弈产生，拍卖价格更能接近市场真实共识； 2）参与者无法看到他人出价的深度，不容易引起 FOMO、导致估值水涨船高； 3）所有投资者站在同一起跑线上，成本一致只要出价合理就能中签。 Zama 这次的公募应该是加密行业代币发行模式的一次创新：FHE 加密的密封竞价荷兰拍卖，把隐私竞价第一次搬到主流公链上。价格公开、统一清算价，不用抢跑，也没有 Gas 战。 真正做到了用技术手段，将定价权从机构手中归还给市场。(qinbafrank)