🧵黄金大多头也开始配 BTC 了｜下一阶段的大资产迁徙，是“央行黄金 + 民间 BTC”的共振周期—— Incrementum 这份报告最大的亮点之一，是一个典型黄金机构，主动把 BTC 纳入其“新60/40组合”里，并明确看多其长期价值。 我认为这里面底层逻辑就是： BTC 是黄金逻辑的技术升级，比特币就是数字时代跨境抗信用资产、抗资本管制的一把利剑，只会越来越被人重视！ 这背后透露出几个深意： 1️⃣黄金机构也开始承认 BTC 的“数字黄金”地位： 传统上黄金派对比特币是持保留态度甚至敌意的，认为 BTC 缺乏实物属性、不具备千年历史承认。 但这次报告直接把 BTC 纳入组合，且明确对 BTC 未来市值有高预期（50% 黄金市值对标，90万美元目标价）。 这说明一批黄金多头中的“前沿派”已经不再视 BTC 为竞争对手，而是作为黄金逻辑的“延伸资产”。 → 黄金：反美元信用体系、抗通胀资产 → BTC：数字时代的全球抗通胀资产。 2️⃣新 60/40 组合的核心逻辑： 传统 60/40 （60% 股、40% 债）在高通胀、负利率环境下明显失效。新组合背后逻辑是： 股票：依然是主要增长引擎（但45%占比有下调）； 债券：保留一部分（15%），但已经从核心地位退下； 黄金（避险+表现型）+商品+BTC → 大类资产轮动+通胀对冲核心配置； 黄金（避险） 15% → 抗危机； 表现型黄金 10% → 寻求超额收益； 大宗商品 10% → 实物资产周期性受益； BTC 5% → 高弹性数字资产对冲信用风险+长期增值。 👉 本质是一个主动放弃债券主导权、增加“实物+数字实物”权重，应对全球货币系统重构+资产去美元化趋势。 3️⃣黄金和 BTC 的互补逻辑： 黄金：主要被央行、主权资金、传统机构大规模配置，适合储备型抗风险。 BTC：全球资本市场层面更加灵活，可以跨境流通，抗审查，抗资本管制，天然成为“下一代黄金”补充。 这份报告已经明确认为 BTC 是黄金逻辑在新技术场景中的“延申”——不是替代，而是补全能力。 4️⃣BTC 到黄金市值 50%，意味着什么？ 当前黄金市值约 16-17 万亿美元 → BTC 目前 1.3-1.5 万亿美元 → 目标 8-8.5 万亿美元： 对应 BTC 价格约 90 万左右。 逻辑上并不夸张，若 BTC 作为“主权外储备资产”获得更多全球央行和主权基金采纳，且继续具备高自由资本流动性，长期空间是存在的。 感谢 @tongtongbee 的分享，报告内容再次坚定了我等Holder 的信心； 总结一句话：黄金多头机构主动“拥抱”BTC，是全球资产配置逻辑正在变化的一个非常典型信号：去美元化——政府信用下降——黄金、商品、BTC → 新一代抗通胀 + 抗信用风险资产群； 他们不是相信 BTC 是“货币”，而是相信 BTC 是「全球资本自由迁移时代的新黄金」。