最近， @MMTFinance 在Sui链上的快速崛起着实让人眼前一亮，一个月内TVL突破5,500万美元，成为Sui链历史上TVL增长最快的项目。在当前DEX赛道同质化严重、用户粘性不足的困境下，Momentum凭什么能快速突围？答案就在其采用的ve(3,3)机制。接下来，说说我的看法： ——DEX赛道亟需新破局点，ve(3,3)恰逢其时 在我看来，当前DEX市场面临两大困境：1）传统AMM模式的激励不可持续，大部分项目陷入"挖提卖"死亡螺旋；2）流动性碎片化严重，用户忠诚度低，缺乏长期价值捕获机制。 ve(3,3)机制的出现为这些困境提供了解决方案。简单来说，它将Curve的Vote Escrow锁定机制和Olympus DAO的(3,3)博弈论结合，用户锁定代币获得投票权，通过投票引导协议资源分配，项目方可以"贿选"吸引选票，所有手续费分配给投票者。 这套机制的精妙之处在于构建了一个自我强化的Flywheel：质押比例提升→代币卖压降低→价格上涨→做市APR提高→吸引更多流动性→交易量增加→手续费回馈增加，形成正向循环。某种程度上，这是DeFi协议可持续发展的"圣杯"机制。 ——Sui技术底座：Move系公链的天然优势 Momentum选择Sui并非偶然。ve(3,3)机制涉及复杂的投票、"贿选"、奖励分配等交互，对底层性能和安全性要求极高。 1）性能层面，Sui通过并行事务处理达到297,000 TPS，能够支撑ve(3,3)的高频复杂交互； 2）安全层面，Move语言的资源所有权模型和对象中心设计，使得动态权重管理、复杂状态变更更加安全可靠； 3）用户体验层面，Sui的亚秒级确认确保投票和奖励分配的及时执行，这对"贿选"机制的时效性至关重要。 通俗点说，如果把ve(3,3)比作一台精密的飞轮机器，Sui就是为这台机器量身打造的高性能发动机。 ——强势背景加持：卡塔尔皇室+基金会的双重buff ve(3,3)机制的冷启动是个典型的鸡生蛋问题，需要强大的初始资源支撑。Momentum的投资阵容堪称豪华： @Coinbase Ventures、 @SuiNetwork 基金会、 @jump_ Crypto ，以及具有卡塔尔皇室背景的Varys Capital作为领投方。 更关键的是，创始人 @ChefMMT_X 曾参与Meta的Diem项目，而Diem正是Sui的前身。这种技术传承使得Momentum获得了Sui基金会和Mysten Labs的双重支持，不仅是资金层面，更是生态资源的全面倾斜。 事实上，成功的ve(3,3)项目（如Base链上的Aerodrome）都离不开基金会支持。强大的背景为Momentum快速积累TVL、启动飞轮提供了关键助力。 ——生态定位：不只是DEX，更是Sui的资源分配中心 从一个月冲进Sui链TVL前十的表现看，Momentum显然有着成为Sui生态DEX基础设施的野心。ve(3,3)机制使其不仅仅是交易平台，更像一个生态流量分发中心。 通过"贿选"机制，Sui生态的新项目可以通过Momentum获得流动性支持，这使得Momentum有潜力复制Curve在以太坊生态的成功，成为Sui DeFi乐高的重要组件。 毋庸置疑，在高性能L1的竞争中，率先建立起强大DeFi基础设施的链更容易获得生态红利，而Momentum正是Sui在这场竞争中的重要武器。 以上。 不过，也有一些大的挑战需要说明。最近 @CetusProtocol 黑客事件就是个典型例子，虽然MMT本身安全无虞，但整个Sui生态的避险情绪导致TVL出现明显回落。目前看来是Cetus代码层面的问题，不涉及Sui底层安全，但生态风险的传导效应不容忽视。 某种程度上，这也印证了我们此前提到的风险：首先是Sui生态层面的中心化争议，市场需要消化一阵子；其次，ve(3,3)机制本身的可持续性仍待验证，历史上不少类似项目在初期Fomo后都面临飞轮逆转风险，一旦TVL增长放缓，正向循环就可能变成负向螺旋。 不过，危机往往也是机会。Cetus事件后的避险情绪消散，可能为Momentum等安全项目带来流动性回流的窗口期。最后，即将到来的7月TGE将是关键考验，代币分发和长期激励机制设计将直接影响项目的可持续发展。 总的来说，Momentum通过ve(3,3)机制在Sui上的快速崛起，代表了Move系公链在DeFi创新方面的重要尝试。这既是Sui要面临的考验，也是ve(3,3)这套老DeFi模式能否基于新沃土焕发生命力的关键大考。