“基础”硬币——与应用程序（如DeFi、DePin）相关的加密资产——与我在23年为ETH指出的类似 如果机构+散户投资者想押注现金流或长期增长，那么股票市场的机会比比皆是。 当你可以购买一家10 Q的公司时，没有理由干预另类投资中可怕的流动性和普遍未经证实的价值应计模型的不稳定估值。 另一方面，如果剩下的加密本地人想要杠杆测试版，他们也会购买最具流动性的、没有上限的名字（现在恰好是模因），而不是试图对大部分反射性收益进行预测。 个人观点是，与市场上的大多数事情一样，钟摆将回到非反射性现金流的事情上（至少对加密来说是非周期性的）。其中大部分今天都在德平。 在一个月左右的时间里，ETH增加了100B（请注意，本年至今仍在下降）。等效的增加将是整个DePin扇区的5倍。 TLDR我认为人们对加密长期增长的可能性太不以为然了，因为他们找错了地方，而且当定位从0变为1时，他们也低估了重新评级的暴力。 一种方法是花数年时间建立一个网络、一个品牌，也许还有一个基金，并尝试在德平赢得风险投资。即便如此，只要风险投资基金保持过度资本化，预计失败率将达到99%，估值将继续被抬高。 另一种方法是只玩流动性，但与许多“缩小”的人所说的相反，时机至关重要，除非你的系统允许90%的提款。