在USDT的整个历史进程中，这个作为市场血液的稳定币遭到了无数指责。与此同时，在数桩“罪名”中，“操纵比特币价格”一直被怀疑论者拿出来说事儿。
直到现在的牛市，这种质疑声依然不绝于耳，他们认为，加密货币最近的牛市是基于操纵USDT和比特币而形成的，并不是任何真实的“有机需求”。Medium分析师称之为“USDT的第二次泡沫期”。
USDT开启第二轮兴风作浪？
从2015年1月1开始，Bitfinex把USDT1:1锚定美元，同时Bitfinex也开通了了USDT对美元的法币业务。但是这种“稳定”在2017年4月25日被打破，USDT直线下跌到0.9165美元，随后又用一个月时间反弹到1.05美元左右，以此为界限，USDT也开启了“颠簸”之路。
从今年4月以来，USDT增发超过15亿美元，但它不再通过比特币的OMNI层发行，而主要出现在以太坊上。6月11日，Tether在以太坊区块链上发行了1.5亿美元的USDT，而成本只需0.43美元，现在USDT的市值现已经超过35亿美元。
截至目前，USDT拥有超过35亿美元的代币，远远超过以往任何时候。同时，这一增长伴随着比特币在所有交易所的价格大幅上涨。所以分析师Coinmonks认为，加密货币市场正在进入第二个“USDT泡沫时期”。话虽如此，就算Tether被百般诟病，它的交易价格目前徘徊在0.9978到1美元左右，其日交易量占比32.05%，在所有加密货币中排名第一，这是市场对其高度接纳的铁证。
USDT增发与比特币牛市可能有一定关系，但是过度妖魔化USDT的影响，也会矫枉过正。Kraken交易所CEO对此给出另一个角度的答案。
USDT只是在“正常”运作？
Kraken交易所CEO Jesse·Powell在接受TD Ameritrade Network采访时，被问及他对这个话题的看法时，Powell认为，USDT所谓的“操纵比特币价格”表面与事实完全不同，“USDT只是在进行正常的交易活动。”
那么过去几个月里，USDT大量增发与比特币价格上涨之间存在什么联系？Powell立马指出，大家都太敏感了，这种相关性其实也发生在每个使用普通银行存款的比特币交易所。“我对Tether正在发生的事情一无所知，但我可以告诉你，从历史上看，当你看到USDT增发时，Kraken也同时增加了美元（法币）供应，其他交易所也会有相同的情况发生。”
Powell补充说，在比特币价格上涨，媒体大量报道价格上涨，投资者纷纷进场的时候，Tether只是对所有交易所发生的事情进行了“透明化”。只不过法币跟Tether不一样，通过银行账户转账向交易所提供美元存款，并不会显示在能被全世界监督的公链上。
“我觉得Tether不会人为操纵比特币价格。我认为Tether实际上是所有交易所中法定供应量的一小部分。”在鲍威尔看来，USDT只是一种入金方式，比特币是靠用户带来大量新资金才上涨的。那么比特币价格上涨的市场因素到底是什么？
“散户”才是真正动力！
Powell说：“最近，我们检测到，有大量的法币流入交易所。。。。。。有几天你看到比特币价格每天上涨10％，当这种情况发生时，你可以认为交易所每天都会新增5万到10万的新用户。这正是比特币价格推高的原因，这是所有投资者共同带来的，而不是USDT。”
此外，数字资产研究公司Delphi Digital（德尔福数码）的最新月度比特币价格报告表明，6月是比特币连续第5个月出现正回报，这是近两年来最长的一次，很大原因是散户投资者的热情已经回归到加密货币市场。
在Delphi Digital的新报告中，谷歌浏览器的“比特币”搜索量增加，以及Grayscale的比特币投资信托基金（GBTC）的溢价增加，这些都是投资者对比特币热情重燃的证据。
比特币价格与全球“比特币”谷歌搜索对比
比特币价格和GBTC溢价对比
根据上面两张图表我们发现，GBTC溢价在2018年11月左右触底，而当时也基本与比特币的触底价格相吻合。“与此同时，自2018年第四季度抛售以来，Grayscale比特币信托（GBTC）的溢价飙升，表明在去年比特币价格暴跌之后，一部分散户的热情已经回归。”
在Delphi Digital的报告中说，虽然有迹象显示，与传统资产类别相比，由于加密货币巨大的增长潜力，投资机构越来越中意这个市场，但报告补充说，比特币这波上涨仍然是散户进场推动的。
所以USDT增发与比特币上涨没有太大关系，“USDT恶意操纵市场”一说还有待考察。能观察到的一个明显信号是，越来越多的散户开始相信比特币，并愿意进入加密货币市场。USDT只是工具和手段，并不足以构成市场动力，真正能让比特币上涨的，除了技术以外，一定是广大人民群众。
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