周末两天市场成交量持续枯竭，但多头并没有因此退场，而是通过低波动横盘不断蓄势。直到今日早上周K收官，BTC再次被拉回高位，最终周线收阳，多头结构继续保持优势。

不过，高位最大的隐患也开始出现——杠杆正在快速重建。

BTC资金费率明显回升，说明合约多头重新变得积极。如果后续现货买盘能够同步增强，这些杠杆可能成为突破动力；但如果价格上涨主要依靠合约资金，而现货无法持续承接，则很容易出现一轮快速去杠杆回调。

ETH的风险更加明显。散户多空比已经高度倾向多头，而顶级交易者的多头比例明显更加克制。这种结构说明市场普遍看涨，但也给向下扫损提供了足够的“燃料”。

因此，本周初虽然整体继续偏多，但有一个原则不能变：

趋势看多不等于追高。回踩低吸优于高位追涨，真正放量突破再顺势跟进。

₿ 大饼（BTC）

观点：低多为主，高空为辅，重点观察87500—87800能否真正突破。

BTC周线继续收阳，中期多头结构进一步强化。

4小时EMA仍保持多头排列，MACD的DIF与DEA运行在零轴上方，虽然上涨动能有所减弱，但暂时没有形成明确死叉，因此结构上仍然偏向多头。

与此同时，布林带不断收口，价格又贴近上轨运行，这是比较典型的高位压缩蓄势结构。

真正需要警惕的是87500附近。

此前BTC冲击87000上方时曾遭遇明显抛售，随后快速回吐涨幅并触发大规模清算。如今价格再次回到相同区域，相当于多头进行第二次挑战。

如果这次成交量明显放大并站稳87500—87800，则上方空间有望进一步打开；如果再次冲高无量，则要防范历史重演。

因此：

回踩86000—86500优先观察低多；
87500—87800看突破质量；
放量突破再看88500—89000。

支撑：86000-86500、84800-85300
压力：87500-87800、88500-89000

⟠ 二饼（ETH）

观点：低吸为主，关注补涨，但先防散户多头清洗。

ETH近期明显落后于BTC，其中一个重要原因就是ETH/BTC汇率连续走弱。

这也让ETH相对于BTC进入了一个更有意思的位置：

只要BTC保持稳定，同时ETH/BTC汇率出现反弹，ETH很容易走出快速补涨。

技术结构上，ETH已经进入极窄的收敛三角末端。2小时多条均线高度靠拢，MACD快慢线几乎贴近零轴，说明市场波动率已经被压缩至极低水平。

这种行情不会一直持续。

一旦突破，速度往往比震荡阶段想象得更快。

从大周期来看，ETH仍属于牛市结构中的盘整蓄势，并没有形成明确趋势反转。但上方2750—2800仍然存在明显抛压，因此真正的补涨确认，需要价格突破这一带并站稳。

同时需要警惕散户多头拥挤。如果市场选择先向下清洗杠杆，2670甚至2655附近可能成为重新观察低吸的位置。

因此ETH今天更适合：

回踩捡漏，不追涨；汇率转强，关注补涨；突破2800，再看2830以上空间。

支撑：2703、2670-2680、2655
压力：2750-2765、2800-2830

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