当年搭建 Signet 的公司，又为加密机构搭了一条会计息的美元通道。

撰文：Sanqing，Foresight News

9 月 28 日，tZERO 宣布将高盛旗下国债货币基金 FTIXX 引入加密机构结算网络 Lynq，符合条件的美国机构客户可在交易间隙将闲置现金申购该基金，交易由 SEC 注册券商 tZERO Securities 执行。据高盛向 SEC 提交的月度文件，截至 8 月底，这只基金共有约 1050 亿美元净资产，其中 FTIXX 机构份额规模达 973 亿美元。

这是 Lynq 接入的首只外部基金。与贝莱德 BUIDL、富兰克林邓普顿 BENJI 的做法不同，高盛此次没有发行代币，Lynq 开放的是普通的传统机构份额。为接入该基金，Lynq 对接了高盛资管旗下的流动性投资平台 Mosaic。在迎来高盛前，这张已运行一年多的网络接入了 30 余家机构，2026 年 2 月披露的沉淀资产规模约为 8900 万美元。

SEN 与 Signet 关停后留下的缺口

2023 年 3 月，Silvergate 关停 SEN，数日后 Signature 被接管致 Signet 停摆。这两条承担了全美加密机构大部分 7×24 小时划转的通道消失后，行业美元结算陷入碎片化。Lynq 官网显示，项目正是为填补这一缺口而设立。

Lynq 项目法律主体为 Digital Asset Settlement Network, LLC，由三家机构合资运作，无公开独立融资，仅面向通过 KYC 与 AML 审核的机构，也没有发币计划。

其中，Arca Labs 是数字资产管理公司 Arca 的创新部门，2019 年推出的 Arca US Treasury Fund 是较早以数字资产证券形式发行份额的 40 法案基金；tZERO 早年由 Overstock 孵化，获得洲际交易所（ICE）战略投资，持有券商及特殊目的券商（SPBD）资质；Tassat 负责结算技术，Signet 本身就是其产品 TassatPay 的白标版本，Customers Bank 的即时支付网络 CBIT（现已更名为 cubiX）也建立于 TassatPay 上。

Tassat 2026 年 4 月发布的公告披露，其技术支持的系统累计结算规模已超过 2.5 万亿美元。

Lynq 首席执行官 Jerald David 于 2025 年 5 月上任，曾任 Arca Labs 总裁，并拥有 CME、NYMEX 等传统衍生品交易所的多年任职背景。网络于 2025 年 7 月在 Avalanche C-Chain 完成首笔交易上线，今年 6 月与富兰克林邓普顿等一同成为 Avalanche Payments Collective 创始成员。

利息按区块计算，在途资金不再闲置

Lynq 用于结算的资产是 Arca 发行的代币化国债基金 TFND 的份额。机构将美元存入 tZERO Securities 账户后换成 TFND 份额，份额在网络参与方之间实时划转。现金由 U.S. Bank 托管，证券由 tZERO Digital Asset Securities 托管。

区别于传统通道，Lynq 采用 Tassat 的 Yield-in-Transit 技术，按 2 秒区块精度计息、按日发放。今年 4 月网络迁移至 Avalanche 许可制专属 L1。Avalanche 博客 2026 年 4 月披露，底层基金 TFND 规模约 9000 万美元，已累计向网络参与方派发超过 23.5 万美元利息。

这一机制随后延伸到了交易所保证金。

2026 年 1 月与 2 月，加密交易所 Crypto.com 与 EDX 相继完成接入，Wintermute、GSR、Aquanow 等做市商可直接将 Lynq 账户资金作为 7×24 小时交易保证金，而不必存入交易所。

两只基金在网络中的分工并不相同。TFND 是参与方之间实时划转、按区块计息的结算资产；FTIXX 则作为流动性蓄水池，供机构在交易间隙配置闲置资金并赚取美债收益。

来自银行通道与代币化货基的竞争

Lynq 的客户名单已覆盖主要的加密做市商和交易平台。B2C2、Galaxy、FalconX 是首批上线用户，Wintermute、GSR、Crypto.com、Archax、FinchTrade 等随后加入，Fireblocks 则通过 API 集成为机构接入提供支持。

但 8900 万美元的资产规模仍然有限，其竞争主要来自两个方向。

一是银行系实时支付网络。Customers Bank 的 CBIT（现 cubiX）在 2023 年后吸收了大批 Signet 客户，Circle 当时也公开表示转用 CBIT 处理 USDC 相关的美元结算。CBIT 同样基于 Tassat 的技术，但它流转的是银行存款，Lynq 流转的是计息的基金份额。

二是代币化货币基金直接对接交易所。BUIDL 与 BENJI 已被多家交易所接受为抵押品，就在 FTIXX 接入 Lynq 当天，富兰克林邓普顿宣布将代币化抵押服务扩展至 Bybit，直接绕开了中间结算网络。

高盛带来了新的卖点，限制也同样存在。

FTIXX 目前只对美国客户开放，注册在离岸司法辖区的做市商暂时无法使用；FTIXX 份额也未代币化，能否像 TFND 一样在网络内实时划转或用作交易所保证金，各方尚未披露。

Jerald David 曾构想过涵盖结算、出入金、财资管理乃至 ETF 申赎的蓝图。但仅靠引入一两只华尔街基金，Lynq 很难重现 Signet 的地位。除丰富生息资产外，打通主流衍生品平台的跨所抵押、打破离岸机构的准入壁垒等等，都决定着这张网络的未来。