随着去中心化衍生品（Perp DEX）赛道的竞争愈发激烈，市场的焦点已彻底从“积分发币”转向了真正的基本面、现金流造血能力与代币价值捕获。
截至 2026 年 8 月，尽管 $HYPE 价格在回调整理阶段，但 Hyperliquid 凭借独立的 L1 架构、高达 97%–99% 的手续费自动回购销毁机制，以及 HIP-3 / RWA / HyperEVM 的逆周期扩张，仍被 Multicoin Capital、Arthur Hayes 等顶级机构与 KOL 视为能够穿越周期的“链上印钞机”。
今天我们就盘点各大机构和 KOL 对 $HYPE 的长线估值逻辑，并带大家看看如何在近期机遇
一、 机构与 KOL 核心长线估值视角
1. Multicoin Capital：最系统的机构级长线估值模型
市场不应将 HYPE 仅视为传统的成长型永续 DEX。垂直整合的 L1 + 交易所架构，配合把几乎全部收入用于自动回购销毁的代币模型，使其护城河极深。
价格预期（至 2028 年）：
基准情景：2028 年协议年收益预计达 80 亿美元，按 20 倍 P/E 计算，目标价约为 319 美元。
乐观情景：目标价可达 689 美元。
悲观情景：底线约为 109 美元。
长线驱动力：HIP-3 无许可市场、组合保证金（Portfolio Margin）、预测市场以及持续通缩形成的“回购飞轮”。
2. Arthur Hayes（BitMEX 联合创始人）：“HYPE Man”长线看多
Hyperliquid 是市场上极少数“真能赚钱并返还给持有者”的顶级项目。
凭借极高的真实流动性与极低的 ADV/OI（成交量/未平仓合约）比率，证明其交易量含金量极高。97% 的收入回购机制使其即使在横盘或熊市中也具备天然的抗跌与价值捕获优势。
3. Keisan.hl：现金流与 P/E 拆解
定位为“永续合约界的 AWS”。
若未来占全网 CEX 永续合约份额的 25%，日收入将冲向 1,500 万美元级别，当前的混合 P/E 处于明显低估状态。
二、 主流 Perp DEX 核心指标纵览（30 日数据对比）
数据表明，Hyperliquid 在未平仓合约（OI）与回购力度上形成了压倒性优势，是去中心化衍生品市场的绝对龙头：
维度解读：未平仓合约（OI）比纯交易量更能反映真金白银的沉淀。Hyperliquid 在 OI 上的绝对优势，意味着大单在平台上的冲击成本最低，流动性粘性极强。
三、 交易福利：参与 Bybit HYPE 期权上线活动，瓜分 70,000+ USDT！
为庆祝 HYPE 期权正式上线，Bybit 推出首个 HYPE 期权专场福利活动！无论你是通过期权做对冲避险，还是博弈波段波动，都能重叠领取三重奖励：
📅 活动时间：
2026 年 8 月 6 日 8:00 — 2026 年 9 月 6 日 7:59 (UTC)
🎁 三重奖池池一览：
奖池 A：新用户代金券（10,000 USDT 奖池）
首次交易 HYPE 期权且累积交易金额 > 10,000 USDT 的用户，直接领 5 USDT Bybit Pay 代金券（先到先得）。
奖池 B：幸运抽奖（20,000 USDT 奖池）
交易 HYPE 期权按有效交易量获取抽奖资格，赢取额外空投。
奖池 C：交易量排行榜（40,800 USDT 奖池）
交易任意期权，根据社群 30 天累积有效交易量解锁不同等级奖池，个人排名前 20 名瓜分对应大奖！
还有新人5050U等你来！！！
四、 3 步一键参与，开启 HYPE 交易
1.专属直达通道：
https://jump.do/zh-Hans/xlink-proxy?id=15
2.华语专属特权邀请码：34429
3.参与步骤：前往活动页面点击【立即报名】➡️ 完成 Level 1 身份认证 ➡️ 交易 HYPE 期权或永续合约 ➡️ 享用期权对冲风险并自动积攒抽奖/榜单资格！
💡 老鸟总结
$HYPE 的核心飞轮在于：“交易量增长 ➔ 协议收入暴涨 ➔ 97%+ 收入砸盘买回 HYPE 销毁 ➔ 市场供应急剧收缩”。
在市场处于震荡筑底阶段时，“价格越低，同样的收入能销毁的 HYPE 数量就越多”。这种强劲的逆周期通缩机制使其拥有极高的数据底层支撑。长线投资者不妨多关注其每日的回购销毁数据与期权对冲机会！
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