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今日观察

AI 云服务商 IREN 周一盘前跳涨超 9%，盘中一度暴涨 20%，市值站上 120 亿美元。催化剂是一份 28 亿美元的多年期 AI 云服务新合约，客户包括 Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack 等。公司同时把 2026 年 ARR 目标从 37 亿上修至 40 亿美元以上，管理层强调新增目标中约 85%已落地为实际合约，这也是"比特币矿工转型 AI 云"这条主线里，近期最猛的一次验证。

数据一分钟

· 新签合约总额：28 亿美元（多年期 AI 云服务）

· 新增 ARR 中约 85%已落地为合约

· 叠加去年 11 月与微软签订的 97 亿美元合约

· 2026 年 ARR 目标：37 亿→40 亿美元以上

· 消息当日：盘前+9%、盘中最高+20%、总市值约 120 亿美元

MSX View

我们认为，这次涨幅更多是"验证"，85%的新增收入已经写进合同，并不是靠故事堆出来的估值。IREN 的叙事正从"电价便宜的比特币矿工"切换到"手握微软、英伟达生态大单的 AI 云服务商"，这种叙事切换本身就是重估的驱动力。真正要跟踪的，是长约的兑现节奏、资本开支强度，以及电力/算力供给能否跟上订单增长的速度。

关于 MSX 麦通

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