看懂了！

这种玩法还是很有意思的，值得研究！

Tenbin @tenbinlabs 今天上线的 tBRL 和 tMXN，相当于是把巴西雷亚尔、墨西哥比索这两种高息货币的敞口搬到了链上。

这个模式之前好像确实很少见。

首先看官方给出的参考收益最高约 13% 和 7%。

很多朋友私信问我：这个收益为什么这么高？

这个产品的逻辑是链上 FX，简单说就是把外汇的交易、收益和策略搬到链上。

收益主要来自当地高利率和外汇 Carry，而不是单纯发币补贴，所以比我们理解的美元稳定币和国债类收益要高一些。

其次看了下 Tenbin 这家平台，他们真正想做的事情其实挺大，更像一个RWA资产发行平台。

外汇只是第一批产品，除了tBRL、tMXN，目前还有黄金资产tGLD，未来还希望覆盖金属、能源和其他大宗商品。

目测是在把现实世界里有大量流动性很深的资产，比如外汇、黄金、能源等搬到链上去生息、抵押、借贷和组合。

例如tBRL和tMXN 就是这个方式，并不是简单把本地货币存进银行再发行代币，而是通过受监管市场的外汇期货构建敞口，再用美元稳定币支持抵押和赎回。

收益主要来自当地高利率和外汇carry，而不是单纯发币补贴。

那么收益高点，风险其实也会高点，继续用 tBRL和tMXN 举例，风险在哪里？

你赚利差的同时，也承担汇率、期货展期、流动性和链下执行风险。假如赚了13%的利息，但BRL对美元跌了15%，换回美元依然可能亏钱。

说实话我喜欢这个idea 因为把外汇、黄金、能源和商品，批量变成DeFi可以使用的基础资产，确实是 RWA 最值得玩的事情。

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