我们所知的空投已经结束。

为了建立持有者基础而赠送代币大多导致了卖家。在最大的空投中，78%到94%的接收钱包在第90天之前已经卖出了大部分的分配。

人们引用Hyperliquid和Jito作为空投有效性的证明，但这两者都不是因为空投而成功。Hyperliquid拥有超过10亿美元的收入，通过回购吸收了接收者的抛售。Jito的合格群体足够小，以避免工业化的农场。

代币经济学开始要求真正的协议表现。MegaETH将53%的供应锁定在绩效目标背后。Pendle将大约80%的收入用于为质押者回购。

代币分配正从施舍转向绩效。

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