美国期权市场押注上涨的情绪大幅上升，以达到今年最高水平 — — 风险市场是反弹还是反转

看涨期权的成交量冲到新高，而看跌期权虽然也不低，但明显弱一截，这说明现在市场的交易重心是在往上走，很多资金都在用期权去博继续上涨的弹性。

说人话就是，现在不是避险情绪在主导，而是追涨情绪在主导。

当然，看涨期权成交量大，不等于市场一定单边看多。

因为成交量里有真买涨的，也有卖出看涨期权做收益的，还有平仓、换仓、做组合的。所以这张图最多只能说明上涨方向的交易非常拥挤，市场正在集中交易继续涨的这件事上。

这背后一般有两种可能。

一种是市场真的在走强，资金愿意继续加杠杆、加弹性去追，尤其如果前面刚有利好落地，或者宏观、谈判、政策这些东西让风险偏好回来了，那看涨期权放量是很正常的。

另一种可能就是短线情绪已经开始过热了。而且出现在一轮明显反弹之后，那很可能说明很多人已经开始担心踏空，开始追看涨期权，这种时候价格是最容易被继续往上推的，但也是最脆的时候。

从基本面来看，虽然现在是美国和伊朗的“安全期”，但市场重点的博弈应该还是在货币政策上，目前这种上涨可能是短期预期停火，降低加息和衰退的概率，从而促进了期权仓位拉高。

一旦后面价格不继续涨了或者利好不及预期，这部分仓位衰减得会非常快，之前推升价格的力量，后面也可能反过来变成回吐压力。

所以，我个人的看法是，现在市场很多人都在押继续涨，短线看多情绪已经很热，甚至有一点拥挤了。虽然有可能会继续推着价格往上走，但目前主要博弈还未落地，所以一旦情绪反过来，回撤可能也会很快。

目前仍然是反弹的概率较大。

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