纽交所 和 纳斯达克 ，OKX 和 Kraken & xStocks 股票代币化交易这棵大树上的两支分岔

最近一周的消息密度，已经不像是市场的自然演进，更像是一场彼此心照不宣的集体亮牌。先是洲际交易所对 #OKX 进行了战略投资，按 250 亿美元估值入股，并拿到了董事会席位。

三天之后，纳斯达克宣布和 #Kraken 的母公司 Payward 合作，准备一起搭建股票代币化的新基础设施。两个庞然大物都在对股票代币化市场进行布局，但它们想做的事情是一样的吗？。

PS：Kraken 已经收购 xStocks 背后的 Backed

从我个人角度来看，虽然看上去很像，但业务重心并不一样。

如果先说相似点，两家传统交易所提供受监管市场、股票销售的合规性、规则体系和发行人关系，而加密货币交易所提供“渠道”，“用户”和链上分发能力。

说人话就是，传统交易所并不是自己跑去做一个加密货币交易所，而是借助加密货币交易所已经具备的用户网络，把美国证券资产卖到原本传统券商很难高效触达的市场里。

洲际是提供的美国期货市场和纽交所代币化股权市场的资产，而纳斯达克则是要把股权代币设计和 Kraken 以及 xStocks 的链上体系接起来。

不论是 纽交所 和 OKX 还是 纳斯达克 和 Kraken 以及 #xStocks 提供的并不仅仅是股票作为一个 Token 的映射，而是将 稳定币 买卖股票作为主叙事，来提供股票代币化的交易，结算，托管和分发。

第一个区别，合作的深度不同。

洲际交易所和 OKX 这边，不只是合作，还有股权投资、董事会席位，以及后续更广泛的战略协同。也就是说，洲际 不是把 OKX 当成普通渠道，而是当成自身数字资产业务布局中的重要组成。

纳斯达克和 Kraken 目前公开出来的更像是产品和基础设施合作，重点是共同开发股权转换网关，让未来的股票代币化资产能够在受监管市场和链上流动。

说人话 洲际 和 OKX 的合作更加像是深度绑定的战略伙伴，而非普通的商业合作，而 纳斯达克 和 Kraken 的合作则更像是三家公司的联手攻防。

第二个区别，业务线不同。

洲际 和 OKX 一边是授权使用 OKX 的现货价格去推出受监管期货，另一边是未来把 洲际 的美国期货市场和纽交所的股票代币化市场带给 OKX 的全球用户。所以两者并不只是做股票代币化，而是把数据、期货、股票和市场入口一起打包。

纳斯达克和 Kraken 这边则明显更聚焦，核心就是一件事，如何把纳斯达克未来的股权代币设计与 Kraken 以及 xStocks 的链上体系打通。更集中在股票代币化合规销售的领域。

说人话就是 洲际 和 OKX 的合作是涉及到了美股的全方面，包括衍生品等，集中在中心化领域基于合规的销售和分发，而 纳斯达克 和 Kraken 以及 xStocks 则是重点在中心化以及去中心化的合规和分发。

纳斯达克提供合规的发行人框架，Kraken 提供用户中心化的平台，xStocks 则提供用户链上的去中心化平台。

这里就带出了 xStocks 的重要性。Kraken 官方给出的数据 xStocks 不到一年的时间已经累计交易量超过 250 亿美元，其中有超过 40 亿美元 是链上结算，股票上链的持有者超过 8.5 万人。而且 xStocks 目前已经支持 7x24 小时的链上交易。

从这个层面来说，纳斯达克和 Kraken 的合作，可以更快的把股票代币化资产推向用户。对用户来说则不用更换体系，就有机会在原有链上和交易平台环境中持有更合规的美股代币化资产。

更关键的点在于之前的 xStocks 并没有给用户股票代币化以后的投票权等传统股东权利，更像是对底层股票的价格的链上敞口。而和纳斯达克这次合作就是想把“只有价格敞口”的映射，往“尽量保留真正股票权利”的方向推进。

这就意味着 xStocks 通过纳斯达克的合规化，将有机会升级成为正式的美股分发链上平台 。 这也是为什么我觉得这次的合作中，xStocks 才是最关键的地方。

结束

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