比特币的表现超出了预期。

周一早上，最大的加密货币 以67,378美元交易，在过去24小时上涨1.1%，一周基本持平，而其周围的世界却急剧恶化。

在主要数字货币中，以太坊上涨2.3%，至1,981美元，徘徊在2,000美元之下。BNB上涨1.4%，至624美元。狗狗币上涨1.8%，达到0.09美元。索拉那上涨1.8%，至83.69美元，但本周仍下跌1.5%，仍是七天内表现最弱的主要数字货币。XRP持平在1.35美元，本周下跌1%。

S&P 500期货在亚洲交易中下跌超过2%。VIX飙升至自4月关税动荡以来的最高水平。油价超过100美元。美元刚刚录得一年以来最大的周涨幅。

与此同时，资深战略家埃德·雅尔德尼将美国市场崩溃的概率提高到35%，从20%上调，同时将市场反弹的可能性削减至仅5%。

“美国经济和股市正夹在伊朗和艰难之间，”雅尔德尼写道。“如果油价冲击持续，美联储的双重任务将被困在通货膨胀上升和失业率上升的风险之间。”

在崩溃的情况下，所有风险资产往往会遭受损失，因为投资者会从任何有波动性的资产中撤回资金，转向现金、国债或美元。尽管比特币声誉良好，但其历史上并未免受这一动态影响，自2020年以来，在每次主要的风险规避事件中，比特币的价格都与股票一起下跌。

在其他方面，NYDIG研究主任格雷格·奇波拉罗在周五的备忘录中提供了一个框架，以理解比特币的价格走势与美国股票的比较。

奇波拉罗认为，比特币最近与美国软件股票的平行运动反映了“对当前宏观环境的共同暴露”，而不是结构性趋同。

从统计上看，仅约25%的比特币价格波动可以用与股票的相关性来解释。另有75%受到传统股票指数以外因素的驱动，他表示。

更广泛的股票形势依然严峻。MSCI全球股票指数上周下跌3.7%，亚太地区受创最重。韩国仍未完全从其创纪录的两天大跌中恢复过来。对冲基金在美国股票ETF中增加了空头头寸。基准10年期国债收益率上涨六个基点，因为交易者预期油价冲击带来的更高通胀。

在股票方面，美国相对表现更好，S&P 500上周仅下跌2%，部分原因是美国的能源自给自足使其受到的冲击比亚洲或欧洲市场更小。

但周一期货下跌2%表明这种缓冲正在减弱。