撰文：Cosmo Jiang 和 Sam Lehman，Pantera Capital
编译：Yangz，Techub News
OpenClaw（原名 Clawdbot）的病毒式崛起，标志着自主性实现了代际跨越。当这些 AI 智能体开始相互交互，甚至在部分场景下自主协商并完成交易，代理经济的未来便从科幻小说走向了现实应用。
OpenClaw 只是这趟加速之旅中的一步。数万亿美元正涌入人工智能基础设施的建设。仅美国超大规模数据中心运营商在 AI 上的支出预计在 2026 年就将超过 6500 亿美元，大约是经通胀调整后的阿波罗计划成本的十倍。
最初只是简单聊天机器人的技术，正迅速演变为具备代理能力、完全自主的 AI 系统。这些 AI 智能体将不再只是内容的生成者，而是成为真正的经济主体。它们能够推理、行动、交易、辩论、协调等等，且这一切都无需人类实时监督。这种大规模建设的影响将无处不在，但商业领域或许是感受最深的。
一些预估表明，到 2030 年，AI 智能体可能促成 3 至 5 万亿美元的全球消费者商业交易。即使其中只有 10% 的交易量变为智能体对智能体（agent-to-agent）的程序化商业，也意味着每年有数千亿美元的机器原生结算流量。
这便自然引出了一个问题：对于 AI 智能体原生的商业活动，什么样的金融和协调轨道才是合理的？
当前的商业体系围绕人类设计，涉及身份核验、银行中介、法律合同、结算周期和人工审核等多个环节。自主软件无法走进银行网点开立账户，无法亲笔签署文件，也无法等待数日进行 ACH 清算。智能体需要的基础设施默认应是可编程的、永远在线的、全球可访问的、无需许可的，且是机器可验证的。
区块链便可以满足这些要求，且我们已经看到这种趋势正在显现。
与 OpenClaw 在 1 月份迅速走红的时间相吻合，Solana 的交易量和活跃地址数也在此时开始攀升。该生态 AI 智能体社交网络 Moltbook 上的证据表明，它们可能对这种增长有所贡献。
x402 是由 Coinbase 开发的互联网原生支付协议，允许 AI 智能体实时支付数字资源，无需账户或复杂、高摩擦的认证。自 2025 年推出以来，交易量一直在加速增长。
现在仍处于早期阶段，当前的案例更多是方向性的而非决定性的。但如果投资者对 AI 创新的可能性感到兴奋，那么就不能忽视我们为何相信区块链基础设施将是开启完全自主智能体世界的基石。
自主性层级
许多人会正确地指出，当今的 AI 智能体并不需要区块链。这在短期内是事实，但我们认为这是一种短视的观点。
麦肯锡最近发布了一个框架，描述了 AI 驱动商业的六个自动化层级，从基本的订阅辅助（0 级）到完全自主的智能体对智能体商业（5 级）。其关键洞见在于，0 至 4 级均无需新的金融基础设施支撑。在这每一个层级中，交易背后都有人类身份。用户已通过 ChatGPT、亚马逊或 Perplexity 完成认证，且存档有信用卡信息。当智能体进行交易时，它充当着该人类的代理，并继承其身份、支付凭证和法律地位。
这类商业的基础，包括共享支付令牌、退款系统、欺诈检测基础设施，已通过 Visa 或 Stripe 等机构存在，且运行得相当不错。
在 5 级及更高层级，比如当智能体在无需人类指示的情况下直接与其他智能体交易时；当没有人类身份可以继承时；当支付必须是可编程的、有条件的，并在毫秒级内完成结算时；以及当智能体需要跨平台的可移植声誉时，区块链轨道变得至关重要。
只要人类仍然承担经济责任，传统轨道就足够了。一旦智能体成为经济上独立的行为主体，约束条件就发生了变化。
代理式金融
要理解价值将在何处积累，以及区块链为何重要，我们必须想象一下代理式人工智能的逻辑终局。我们正迈向一个智能体不再只是人类助手、而是独立经济主体的世界。有些将由公司或个人创建，另一些则由智能体自身生成，形成日益独立的系统，能够在无需人类实时监督的情况下进行推理、配置资本和交易。
如果没有人类指定交易渠道（例如，去银行、使用 Stripe、启动区块链钱包），那么智能体将理性地选择那些能最大化速度、可靠性和全球覆盖范围，同时最小化摩擦和依赖性的轨道。当替代方案是开设银行账户并在有限的银行营业时间内等待 ACH 结算时，智能体自然会选择无需许可、全天候运行的区块链轨道。
我们认为，有三个关键约束将推动智能体走向区块链轨道：
- 身份与访问： 我们如何追踪那些相互交易并注册服务的 AI 行为主体的独特身份？当传统的信用评分和欺诈检测系统是为在司法管辖区内活动、有物理足迹的人类构建时，新的声誉系统又应该是什么样子？
- 货币与支付： 当智能体进行无数次的微支付、执行有条件支付、并极大地增加跨境商业需求时，需要什么形式的货币？当智能体无法走进银行网点开立账户时，又需要什么形式的账户？
- 最小化信任的交易： AI 智能体如何避免那些需要人工仲裁或其他形式中心化信任（它们可能无法或不愿接入的系统）的争议所带来的摩擦？
身份与访问
在智能体为某物付款之前，交易对手方必须知道它正在与谁或什么打交道。传统的身份系统是为人类构建的。它们依赖于政府颁发的身份证件、亲笔签名以及其他预设另一端是法人的凭证。
自主 AI 智能体不具备这些。它无法走进银行开立账户，也无法合法地签署合同。然而，如果我们希望智能体自主交易，它们就需要某种方式来证明自己是合法的，并获授权采取行动。
如果你将智能体连接到你的银行账户，问题就会成倍增加。如何对软件进行反洗钱审查？如果智能体自主行动，责任由谁承担？如果它被操纵了怎么办？
在简单的情况下，智能体可以继承其所有者的凭证（例如 ChatGPT Checkout）。但这种模式在规模化时便会失效。多个智能体需要可分离的权限和支出限制。不良行为必须在不冻结所有智能体的前提下被隔离。这些场景要求智能体拥有自己可验证的身份，而非借用人类的身份。
这正是基于区块链的身份识别技术发挥作用的地方。利用密码学技术，智能体可以证明其获授权代表特定个人或公司行事，同时无需透露该个人的敏感信息。可以把它想象成一个数字化的授权委托书，任何人、在任何地方都可以即时验证，而无需致电律师或查询数据库。
新兴的标准，如以太坊的 ERC-8004，提出了链上注册表，允许智能体在其中建立可验证的凭证，并随着时间推移积累交易历史和声誉。一个已完成数千笔交易且从未产生争议的智能体，与毫无历史记录的新智能体相比，其可信度不可同日而语，且这种声誉可以在不同平台间转移。
这之所以重要，是因为信任是商业的前提。商家花费多年时间构建系统来拦截机器人和爬虫，而在由智能体驱动的经济中，他们需要弄清楚如何让合适的机器人通过。一个密码学上安全且可验证的身份，能在无需人类担保的情况下，给予商家信心。
可编程货币与微支付
传统的支付轨道是为人类规模的交易设计的。当你支付一杯咖啡或一条牛仔裤时，信用卡的交易费用（通常为 2-3% 加上每笔约 30 美分）是微不足道的。但智能体对智能体的商业活动运作规模则完全不同。一个编写代码的智能体可能在单个任务中发起 10,000 次 API 调用。一个进行比价购物的智能体可能查询数百个数据提供商。支付需要在毫秒级内、重复性地发生，并且金额可以小到一分钱的几分之一。
信用卡网络并未针对这种行为进行优化。最低费用使得微支付并不经济。欺诈系统的设置倾向于冻结表现出高流量、类似机器活动的账户。与高性能区块链协议相比，其交易速度相形见绌。
在这方面，稳定币和可编程货币便可真正发挥作用。链上交易可细分至微小单位，结算成本近乎为零。更重要的是，由于支付是可编程的，它们可以是有条件的，例如仅在 API 返回有效数据时支付，仅在计算作业完成时释放资金，随着服务消耗实时流式支付，而非为你可能不会用到的一整块容量预先付费。
可编程性还提高了资金效率。如今，要让你的智能体访问一项新服务，你通常需要预先为账户充值。你需要预估使用量并预先锁定资金。通过智能合约和链上抵押品，智能体可以在服务交付前证明其偿付能力，而无需转移支付。
区块链所支持的金融基础设施，与智能体应有的工作方式相匹配：自主、高频、有条件且资金效率高。
最小化信任的交易
传统商业模式将信任建立在中间机构之上。支付处理机构负责处理拒付，银行提供结算担保，法院裁决纠纷，而合同的执行最终依赖于人类的法律体系。
当数十亿笔小额交易跨越多个司法管辖区发生时，这种框架就会变得效率低下。人工智能代理与其他人工智能代理进行交易时，可能无法访问或选择依赖特定司法管辖区的法律体系。跨境执行可能缓慢、昂贵且充满不确定性。
区块链通过使用智能合约直接将执行机制编码，减少了对这些可能出错的信任系统的依赖。例如，智能合约允许资金以编程方式托管，并仅在满足预设条件时释放。结算是确定性的，而非受制于退款风险。规则是透明的，且双方可预先验证。无需依赖法律补救措施。
对于大规模运作的自主智能体而言，最小化对中心化中介和人工仲裁的依赖，可以减少摩擦、提高可预测性，并允许商业以程序化方式扩展。这种低摩擦的基础设施，可能会增加在传统执行模式下本不经济的经济活动的范围。由区块链轨道支持的代理式商业，可能会加速全球 GDP 的增长。
这只是开始
问题不在于代理式商业是否即将到来，而在于它将运行在什么样的基础设施之上。
随着 AI 智能体成为自主的经济行为主体，全球经济中的经济行为主体数量将呈指数级增长。智能体将需要数字原生的金融轨道，一个能够处理可编程结算、高吞吐量微支付、无需许可协调以及最小化信任身份系统的技术栈。这些原则正是区块链设计的基石。
可以说，AI 智能体的快速普及，正成为区块链发展的长期结构性利好。已有证据表明这种情况正在发生，而且我们认为大多数投资者低估了其中蕴藏的价值创造机会。
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